中金公司报告解读 医药零售高毛利时代谢幕，全域互联网销售已来

根据中金公司最新发布的《互联网医药产业深度研究报告》，医药零售行业正经历深刻变革。传统依赖高毛利的零售模式逐渐退出历史舞台，以互联网为核心的全域销售时代全面开启。

报告指出，过去医药零售依赖信息不对称和渠道壁垒维持高毛利，但随着互联网平台兴起、政策监管趋严及消费者信息获取能力提升，传统高毛利模式难以为继。线上药品销售规模持续扩大，2022年互联网医药销售同比增长超40%，已成为不可忽视的增长引擎。

与此全域互联网销售模式加速渗透。这一模式整合线上线下资源，通过电商平台、O2O配送、私域运营等多触点覆盖用户全生命周期需求。头部企业已实现‘网订店取’‘网订店送’等创新服务，并通过大数据分析实现精准营销和库存优化。

政策层面，处方药网络销售政策的逐步放开为互联网医药注入新动力。电子处方流转、医保在线支付等基础设施完善，进一步降低了行业门槛，推动竞争从价格导向转向服务与体验竞争。

报告认为医药零售企业需加速数字化转型，构建以用户为中心的全渠道服务能力。具备供应链优势、技术能力和合规经营的企业将在新一轮行业洗牌中胜出。医药零售不再仅是商品交易，而是融合健康管理、用药指导和慢病服务的综合性健康服务平台。